游戏股变身数字货币概念股，利润翻四倍，股价却下跌

文 | DataEye

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今年涨幅最高的游戏股博雅互动披露了上半年财报！

财报显示，博雅互动上半年收入同比增长约10%，而净利润翻了4倍。

虽然营收和净利都实现双增长，但资本市场似乎并不买账。

截至8月23日收盘，博雅互动股价跌5.81%。自7月以来，博雅互动股价跌幅超12%，这也反映出市场对博雅互动高风险投资策略的担忧。

博雅互动上半年表现究竟如何？收入为何暴增400%？

上半年净利润翻4倍，但Q2亏损6700万

8月22日，博雅互动发布2024年上半年财报。财报显示，博雅互动上半年收入约2.13亿元，同比增长9.8%，归母净利润约2.84亿元，同比增长411.7%。

从收入构成来看，博雅互动移动游戏、网页游戏及数字资产增值产生的收益分别占总收益约67.5%、28.7%及3.8%。

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来源：博雅互动财报；游戏财经汇制图

博雅互动净利润的大幅增长主要得益于数字资产公平值的大幅提升。上半年，博雅互动获得数字资产公平值收益约为2.457亿元，占归母净利润的87%。

来源：博雅互动2024年半年报

若撇除数字资产及股权投资合伙企业等金融资产之公平值变动等非经营一次性因素影响，2024年上半年，博雅互动未经审计非国际财务报告准则经调整纯利同比增加约6.1%。

乍一看，博雅互动上半年的业绩表现超出了市场预期。

如果对比第一季度与第二季度的数据，游戏财经汇注意到博雅互动在第二季度出现了约6700万元的亏损，这一亏损导致公司上半年的净利润还不及第一季度的水平。

来源：博雅互动财报；游戏财经汇制图

具体来看，2024年第一季度，博雅互动收入约1.085亿元，同比增长14%，归母净利润约3.52亿元。2024年第二季度，博雅互动收入约1.048亿元，同比增长5.8 %，归母净亏损约6741万元。

尽管两个季度的收入相近，但净利润却相差了4亿，这一显著的波动主要是由于数字资产公允价值的变动所引起的。

博雅互动第二季度出现亏损主要由于数字资产公允价值下降。2024年第二季度，博雅互动数字资产公平值亏损超1亿元，而在第一季度，这一数字高达3.52亿元。

来源：博雅互动2024年半年报

来源：博雅互动2024年第一季报

若撇除数字资产及股权投资合伙企业等金融资产之公平值变动等非经营一次性因素影响，2024年第二季度，博雅互动未经审计非国际财务报告准则经调整纯利同比增加约5.2%。

换言之，博雅互动第二季度净利润的下降主要归因于数字资产价值的波动，而非公司核心业务出现波动。

这也意味着，目前博雅互动的净利润在很大程度上依赖于数字资产的表现。

半年狂囤2000枚比特币，数字资产价值超16亿元

今年，博雅互动在数字货币领域的投资行为可谓激进。

根据2024年半年报，截至6月30日，博雅互动的数字资产公平值飙升至约16.88亿元，较2023年底的7860万元大幅增长，资产组合主要包括比特币、以太币和泰达币。

具体来看，截止6月30日，博雅互动持有约2079枚比特币，平均成本约51,299美元/枚；持有约15,279枚以太币，平均成本约2756美元/枚。

而截至8月22日，博雅互动已持有约2410枚比特币，平均成本约51,856美元/枚；持有约15,343枚以太币，平均成本约2756美元/枚。

除了比特币、以太币及泰达币，博雅互动还持有总金额约258万美元的ATOM及BNB。

博雅互动在财报中表示，Cosmos是一个具有发展潜力的区块链公链网络，ATOM作为Cosmos公链网络的核心治理代币，公司对其的购买旨在于Cosmos公链网络布局Web3业务生态，加强在Web3领域的竞争力，并为未来的技术革新和市场拓展奠定坚实基础。

BNB是为整个BNB Chain生态系统提供支持的加密货币，可在币安交易平台作为交易手续费及参与币安交易平台活动，是全球最热门的效用代币之一。

博雅互动上半年的财报显示，其定期存款、银行及现金结余显著下降，数字资产大幅飙升。这一变化主要是由于公司将这部分资金重新配置，用于投资数字资产。

目前博雅互动持有的数字资产占公司总资产的比例高达75%，而在流动资产中所占的比重更是超过了90%。

来源：博雅互动2024年半年报

尽管公司在上半年实现了营收和净利润的双增长，但资本市场对此似乎并不买账。

博雅互动目前的市值约为10.36亿港币，而其持有的数字资产价值已超出这一市值。

在半年报公布后的第二天收盘，公司股价下跌了5.81%，自7月以来累计下跌超过12%。这也反映出投资者对公司高风险投资策略的担忧。

截至8月22日，比特币的最新价格突破6.11万美元/枚，以太币价格约2629美元/枚。根据博雅互动最新公布的加密货币持仓量计算，公司在比特币上浮盈约2234万美元，在以太币浮亏约195万美元，共计浮盈约2039万美元，折合人民币约1.45亿元。

博雅互动“重仓”数字货币，目前持有超过16亿的数字资产，其资产结构使得公司在某些方面更接近于数字货币概念股，而不仅仅是传统的游戏股。

这也意味着，博雅互动的财务表现与比特币、以太坊等加密货币的价格波动密切相关。

当这些加密货币的价格上涨时，博雅互动的净利润也随之增长，如果这些货币价格出现大幅下跌，博雅互动的净利润也会受到相应的负面影响。